Ceux de Wall Street qui ont craint que les marchés boursiers américains aient rebondi trop fortement et trop rapidement depuis leurs creux de mars ont enfin leur moment au soleil.
Depuis qu’il a atteint un sommet d’après-crise le 8 juin, le S&P 500 – l’indice boursier le plus large d’Amérique – est en baisse de près de 6%, tandis que le Dow Jones Industrial Average est en baisse de 8% environ. Seul le Nasdaq, le seul indice boursier américain majeur en hausse par rapport à 2020 dans son ensemble, continue de progresser malgré tout, ayant atteint un nouveau record historique il y a seulement deux jours.
Une combinaison de facteurs a fait chuter les actions américaines.
Alors que le monde entre dans la seconde moitié de 2020, il est difficile de trouver des motifs d’optimisme sur le front de l’emploi.
Premièrement, il y avait ce malaise que le rallye avait été trop fort, laissant de nombreuses actions américaines sur des évaluations tendues.
Deuxièmement, l’accélération COVID-19[feminine des épidémies dans des États comme la Floride, la Californie et l’Arizona ont soulevé des inquiétudes, d’autant plus que certaines d’entre elles – en particulier cette dernière – semblaient avoir précédemment échappé au pire de la pandémie.
Un troisième facteur pourrait bien être certaines des nouvelles qui émergent maintenant du marché de l’emploi américain.
Les dernières données sur les demandes de chômage ont révélé que le nombre d’Américains s’inscrivant aux allocations de chômage reste à des niveaux record.
Selon le département américain du Travail, 1,48 million d’Américains se sont inscrits comme chômeurs, un chiffre pire que ce que les économistes avaient prévu.
La bonne nouvelle est que le nombre est en baisse par rapport à certains des chiffres choquants de près de sept millions observés fin mars alors que les États-Unis se mettaient en lock-out.
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La mauvaise nouvelle est qu’elle n’a baissé que de 60 000 par rapport à la semaine précédente – dont le nombre a été révisé à la hausse de 32 000 à 1,54 million.
Il suggère que, alors que le nombre considérable de licenciements constatés par les employeurs américains au début de la pandémie semble avoir pris fin, ces employeurs ne sont pas encore en mesure de recommencer à embaucher.
Cette tendance devrait se poursuivre tandis que de nouveaux cas de COVID-19 surgissent aux États-Unis. La propagation a contraint certains des employeurs les plus connus d’Amérique à reconsidérer leurs plans de réouverture. Par exemple, Apple a annoncé la fermeture de magasins dans un certain nombre d’emplacements, comme Houston, au Texas, qu’elle avait précédemment rouverts. Walt Disney a suspendu ses plans de réouverture de ses parcs à thème et hôtels de villégiature en Californie, qui devaient rouvrir le 17 juillet, tandis que la réouverture de Walt Disney World en Floride une semaine plus tôt pourrait également être retardée.
Jason Ader, directeur général du gestionnaire de fonds basé à New York Springowl Asset Management, a fait valoir pendant un certain temps que les marchés avaient rebondi trop fortement.
Il a déclaré à Sky News: « Alors que je parle à des entreprises du pays, des États-Unis et du Mid West, au Texas, en Californie, les cours des actions sont vraiment bien en avance sur la réalité de ce à quoi les entreprises sont confrontées en ce moment. »
M. Ader a déclaré que le nombre d’emplois aujourd’hui était « sombre ».
Il a ajouté: « Les règles qui sont en place pour la réouverture des phases deux et trois sont vraiment très contraignantes pour les entreprises. Il y a beaucoup de travail à faire pour ramener les gens au travail. Il y a beaucoup d’entreprises qui veulent démarrer, en particulier dans l’industrie hôtelière où nous nous concentrons, et c’est juste assez triste à voir.
« Mais je ne m’attends pas à ce qu’il y ait un soulagement à court terme – c’est très clair. J’ai passé une partie de la pandémie en Arizona. C’était un endroit sûr – maintenant c’est un hotspot et les choses empirent, pas mieux, dans certains de ces marchés qui se sont ouverts trop tôt. C’est un marqueur d’avertissement pour tous. «
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Le souci doit être que, à mesure que les pertes d’entreprises augmentent, les pertes d’emplois continueront à venir. L’opérateur de grand magasin Macy’s, l’un des détaillants les plus célèbres d’Amérique, a déclaré aujourd’hui qu’il mettait à pied 3 900 employés de direction en plus des 2 000 suppressions d’emplois annoncées en février.
Deux autres grands exploitants de grands magasins américains, Neiman Marcus et JC Penney, ont également déposé un dossier de mise en faillite et devraient annoncer des suppressions d’emplois. Un nuage plane également sur le secteur de l’aviation, où le géant de la fabrication d’avions Boeing a déjà déclaré qu’il prévoyait de licencier environ un sur 10 de ses 160 000 employés, tandis que United Airlines et American Airlines – deux des quatre plus grands transporteurs du pays – ont également récemment annoncé de grosses suppressions d’emplois. Un autre membre du quatuor, Delta Airlines, a annoncé aujourd’hui qu’il ajouterait environ 1 000 vols en août, mais a déclaré qu’il ne s’attendait pas à en ajouter « beaucoup plus ».
Ailleurs, la société mère de la chaîne de restaurants Chuck E. Cheese, qui compte plus de 600 sites dans 47 États américains, a déposé un dossier de mise en faillite, ayant déjà commencé à fermer des sites de manière permanente dans des endroits tels que Sioux City, Iowa, et Long Beach, Californie.
Et, alors que le monde entre dans la seconde moitié de 2020, il est difficile de trouver des motifs d’optimisme sur le front de l’emploi.
Manpower, troisième entreprise de recrutement au monde, a publié aujourd’hui son enquête régulière sur les perspectives d’emploi et fait état d’intentions d’embauche plus faibles dans les 43 pays étudiés par rapport à la même période l’an dernier.
Aux États-Unis en particulier, il a révélé que les employeurs s’attendent à des embauches très modestes au cours des trois prochains mois, les employeurs des secteurs des loisirs et de l’hôtellerie faisant état des perspectives les plus faibles depuis plus d’une décennie.
Jonas Prizing, président et chef de la direction de Manpower, a déclaré à Sky News: « La rapidité de la reprise que certains auraient pu espérer ne se manifeste pas par une réembauche rapide de ceux qui ont été mis en congé.
« [Today’s jobless claims] donne une bonne indication de la difficulté dans laquelle se trouve actuellement le marché du travail américain. «
Trump et Biden
Un facteur qui ne semble pas être pris en compte par les investisseurs est la victoire de Joe Biden, le candidat démocrate présumé, à l’élection présidentielle de novembre. Cela malgré M. Biden qui dirige actuellement le président Donald Trump dans la plupart des sondages d’opinion.
M. Ader a déclaré: « Une présidence Biden aura très probablement une implication catastrophique pour le marché boursier. Les politiques derrière lui semblent assez libérales et assez anti-business.
« Il y a beaucoup de choses que vous pourriez dire de chaque côté mais l’administration actuelle vient d’être très bonne pour la déréglementation, l’environnement pro-business et vous le voyez sur le marché boursier, dans la rentabilité des entreprises.
« La rhétorique du côté démocrate est moins claire, est assez négative [towards business] et c’est un inconnu. Quelque chose de certain est meilleur que l’inconnu et le diable que vous connaissez est meilleur que le diable que vous n’avez pas.
« Aux États-Unis, cela semble être le moindre de deux maux en ce qui concerne notre élection, mais nous savons ce que nous obtenons avec l’administration actuelle … les conditions économiques ont été très saines avec le groupe qui est actuellement. »
Ironiquement, si les données sur l’emploi continuent d’être décevantes, les marchés pourraient se redresser dans l’attente de nouvelles mesures de relance budgétaire de la part de l’administration Trump et de relance monétaire de la Réserve fédérale américaine.
Ce qui est moins prévisible, c’est ce qui se passera si M. Biden continue de diriger M. Trump à l’approche des élections.
